Fx Alternativer Delta Streik

Så som det ble nevnt, er volatilitetsoverflaten (volsurface) den implisitte volatiliteten (IV) av vaniljeopsjoner, som en funksjon av streik og modenhet. Prosessen med å bygge overflaten er i hovedsak følgende: Samle markedskurser for opsjoner, også spot, fremover og renter Beregn BS-opsjonspriser (for de kjente strekkløppoengene) Interpolere for et tett rutenett. Du vil gjøre det en arbitragefri måte, så typisk passer du til en modell for de kjente prisene, og beregner modellens implicitte priser for alle punktene i rutenettet. (Dette garanterer at det ikke kan være arbitrage mellom et sett av opsjoner) Endelig bare inverter Black-Scholes for å beregne implisitte volatiliteter fra opsjonspriser. FX-alternativer er litt vanskelig, som: (la USDJPY være et eksempel) det er alltid to renter involvert, for den utenlandske (USD) og den innenlandske (JPY) valutaen. Innenlandsk valuta er numeraire (så vurderer det hva vi bruker i Black-Scholes generelt), men rate av utenlandsk valuta fungerer som utbytte. streik er beregnet i delta-termer. Så markedsprisene sitert som minibank. (ved pengemuligheten er vanligvis delta-nøytralstrekkstrekk brukt), og 25 delta, 15 delta osv. så streiken er definert som hvor callput-alternativet har BS-delta med gitt implisitt volum er 25,15, etc. volatilittene er sitater som delta. Så: ATM vol, Risiko reversering (forskjell mellom samtale og sette IV), og Butterfly (forskjell på ATM og gjennomsnittet av samtalen og settet) er gitt. Andre komplikasjoner: Premium kan betales i utenlandsk valuta. Det er som en premie for et Apple-alternativ vil bli betalt i Apple-lager, ikke i dollar. Denne premien kan inkluderes i deltaet, noe som gjør streikberegningen enda mer komplisert. Så her går det: Markedsnotater samles inn. Hvis de kommer direkte fra banker, kan det hende at det kan være behov for data-rengjøring (trekk ut outliers, aggregerte anførselstegn) Transform ATM, Risk Reversal, Butterfly-tall til volatiliteter, og deretter beregne streik. Calculaete opsjonspriser fra underforståtte volumer av BS. Kalibrere en modell for å matche de kjente prisene. Ved hjelp av den kalibrerte modellen kan alle opsjonspriser beregnes, implisitt vol kan fås ved å invertere BS-formel. Så vidt jeg vet bruker Bloomberg Heston-modellen, men vanligvis kan den ikke være perfekt kalibrert for å matche alle priser (for eksempel alle streik og alle forfall). Så etter kalibreringen beregnes avviket fra modellen, og interpoleres mellom streik. Deretter beregnes prisene for alle punktene i rutenettet, som Heston-modellprisen pluss den interpolerte forskjellen. En annen mulighet kan være: kalibrere en Heston. (eller annen) modell, og bruk vektet Monte Carlo for å gjøre kalibreringen perfekt. En sist, du kan beregne IV for alle strekkfristede par ved å invertere opsjonspriser, og plott resultatet hvis du vil. Også, noen vanilje alternativ pris kan beregnes bare ta et poeng fra volsurface, og sett inn til BS formel. 5,7k Visninger middot View Oppstart midtpunkt Ikke for reproduksjon Det er få ting du trenger å vite, implisitt volatilitet - Dette er et begrep som angir hvor volatile aktiva vil være i den kommende framtiden, basert generelt på historisk volatilitet (avvik i pris i noen bestemte seg for tiden), det er unødvendig å holde spådommen kanskje ikke sant. Slående pris - Dette er prisen du kan kjøpe aktiva på. Ifølge Wikipedia - I økonomi. Strykprisen (eller utøvelseskursen) til en opsjon er den faste prisen som eieren av opsjonen kan kjøpe (ved en samtale), eller selge (ved et sett) den underliggende sikkerheten eller varen. Når disse to er plottet, får du en kurve kalt quotsmile curvequot. Når denne kurven er tegnet mot begrepet, får du volatilitetsoverflaten. For å bygge denne overflaten bygger du en modell for å få din underforståtte volatilitet, resten av vilkårene varierer i henhold til aktivet. 1.6k Visninger middot View Oppvoter middot Ikke for Reproduksjon middot Svar forespurt av Kalpesh Gajria Vishwas Londhe. Jeg har praktisert det i 30 år. Teknisk del Jeg kan ikke hjelpe deg. Men jeg kan forklare den funksjonelle delen som jeg holder fast, hver programmerdesigner burde vite før han begynner på et hvilket som helst design. Jeg vil svare på hvorfor modellen er nødvendig, hvilke variabler er tilgjengelige og hvordan de skal brukes. Som du kanskje er oppmerksom på, er dette en prediktiv modell. Å ta beslutninger basert på spådommer er en grunnleggende ferdighet i entreprenørskap. Vanligvis kreves spådommer på tre tidsskalaer. kortsiktig, mellomlang og lang sikt. Ingen entreprenør verdt sitt salt ville trenge noen modell for kortsiktige spådommer. Så det er i utgangspunktet mellomlang sikt (1 til 2 år) og langsiktige (over 2 år) spådommer som krever å kaste store data for å danne grunnlag for slike spådommer. Modellen er nødvendig for å erstatte en 039gut feeling039 (omdøpt etterpå som en visjon i tilfelle av suksess og som blunder på annen måte). Hvilke slags variabler er tilgjengelige Krig i Irak sender oljeprisene høye, aksjekursene sprer seg ned. Nyheter om uttak av økonomisk easement i USA påvirker aksjemarkedene i India. En værvarsel om hard vinter i USA vil øke oljeprisene. (Dette er bare eksempler.) Nå er dataene tilgjengelige, noe som er ubrukelig for alle modeller. Men heldigvis, uten noen modell, tar folk beslutninger, og dataene om slike avgjørelser er tilgjengelige på nettsteder som gjør denne datainnsamlingen. Disse dataene handler om historien om hvilke beslutninger som ble tatt og hva som faktisk skjedde. Dataene er også tilgjengelige for hvilke fremtidige stillinger som holdes av folket. Dette er inngangen tilgjengelig som kan behandles på datamaskinen uten å gå inn i årsakene til hvordan disse beslutningene ble tatt av disse personene. Så vil modellen samle dataene og skrive noen logikk for å analysere, oppsummere, ta gjennomsnitt, finne avvik, ekskludere utlag osv. Etc. og gi et probabilistisk svar til brukeren. Så brukeren er glad for at han tar en beslutning på et systematisk grunnlag. Denne modellen får da et navn, 039volatility surface039, som vil imponere den intetanende kunden. For den tekniske delen type 039Fx volatilitet overflatekonstruksjon039 og søk på internett. Jeg fant mange på google, en av dem er google. co. inurlsa. Jeg håper dette har hjulpet deg. Jeg har brukt enkle ord fordi jeg bare kjenner enkle ord. Jeg vet ikke 039cloud039, jeg kjenner 039hired processing services039. Jeg vil gjerne svare på spørsmål om funksjonelle saker. 2,8k Visninger middot View Oppmuntre midtpunkt Ikke for Reproduksjon middot Svar forespurt av Kalpesh Gajria Basert på denne teksten om FX-alternativer på side 139, 141 og 145 Jeg prøver å beregne deltaet til et ned og ut-anrop med streiken under barrieren. Her er en rask og skitten Python-kode (jeg antar 0 renter og ignorerer rabatten for enkelhet): Spørsmålet mitt handler ikke om koden. Jeg er ganske sikker på at det er riktig, men virkelig lurer på hvorfor resultatene er så rarlige Kan dette deltaet virkelig bli negativt (jeg tror nei), eller er formelen galt Kanskje noen andre allerede leser den nevnte teksten og kan kommentere Min intuisjon er at deltaet skal være ikke-negativ. Se f. eks. quant. stackexchangequestions30177 - selv om dette svaret ikke inneholder et resultat som eksplisitt dekker barrieremuligheter. Selv om du sier ikke å sjekke koden, kan jeg se noen feil i det allerede ved første øyekast. 1) Uttrykket for mu synes å ha feil tegn. 2) I delvis D delvis S, du mangler braketter rundt sigma sqrt i nevnen. Det er nok mer. Også - de to siste linjene gir meg ikke mening. Du viser et annet resultat for de samme inngangene ndash LocalVolatility 25 februar kl 12:51 Virker som om enten koden din eller formlene er feil i det hele tatt. Ved å bruke min egen pricer får jeg en verdi på 65.16667 og et delta på 1,2863. ndash LocalVolatility 25 februar kl 12:57 Jeg ser at du har endret de to siste linjene nå. Resultatene du kommer dit er det ultimate hint at formler eller kode er feil. Som Black-Scholes-modellen har konstant avkastning på skalaen, når multiplikasjon av spot, streik og barriere av samme faktor da a) prisen skal skalere med samme faktor og b) deltaet bør forbli uendret. ndash LocalVolatility 25 februar kl 13:01 Mhh takk for de to hintene i koden. Den siste linjen var en kopi og lim inn feil, sry. Faktisk recoded jeg disse få linjene et par ganger og mottar fortsatt merkelige resultater. Prisingen fungerer, det er bare deltaet. Og ditt delta ser ganske ut som det jeg hadde forventet. Har du noen referanse for en annen formel som jeg kan prøve ndash Tim 25 februar kl 13:10 For å svare på spørsmål om beregning av deltaet, må jeg ta en kort omvei til prising først. Når den underliggende aktiviteten følger en geometrisk brunisk bevegelse, kan barrieremuligheter lett bli priset ved hjelp av metoden for bilder, se f. eks. Buchen (2001). Notasjonen jeg bruker er veldig lik den i dokumentet Zhang og Thul (2017), og jeg henviser til vedlegg A og B for detaljer (beklager pluggen). Ved hjelp av denne tilnærmingen kan vi vise at prisen på et nedre og utgående anropsalternativ med en barriere over streiken er gitt ved å begynne mathcalxis (S, tau) amp amp S e mathcal venstre (s d1 høyre), mathcal xis ( S, tau) amp amp e mathcal venstre (s d0 høyre), deta amp amp frac venstre (ln venstre (frac høyre) venstre (r - delta venstre (eta - frac høyre) sigma2 høyre) tau høyre), stackrel venstre , tau) høyre forsterker amp venstre (frac høyre) tilde venstre (frac, tau høyre), alpha amp amp frac - frac. slutt Her, mathcalxis (S, tau) hvis verdsettingsfunksjonen til et binært tilleggsalternativ som lønner seg en enhet av den underliggende eiendelen hvis s ST gt s xi hvor s i indikerer en put eller en samtale. Tilsvarende er mathcal xis (S, tau) verdsettingsfunksjonen til et obligasjons binært alternativ som betaler av en valutaenhet. stackrel kalles bildeoperatøren. For å få derivatene bruker vi at jeg ikke gikk gjennom den kjedelige oppgaven med å sjekke om dette faktisk stemmer overens med formelen du refererte. Delta er, akkurat som skråningen av utbetalingsfunksjonen, ikke-negativ overalt. Full kildekoden finnes på GitHub. Buchen, Peter W. (2001) Image Options og Road to Barriers, Risk Magazine. Vol. 14, nr. 9, s. 127-130 Zhang, Ally Quan og Matthias Thul (2017) Hvor mye er Gap Efficient Jump-Risk Adjusted Valuation av Leverage Certificates, Quantitative Finance. kommende, tilgjengelig på SSRN Oh jeg tror det er en liten feil i formelen ovenfor. Det er en s (eller phi som du angir det i koden for å skille mellom put og call) mangler rundt verdien funksjonen. Imidlertid er dette svaret veldig hjelpsomt for meg, og jeg vil gjerne se pay-to-hit-rabatten. Takk så mye for å dele ndash Tim 25. februar klokken 20: 38Deltas representerer sikringsforholdet, dvs. 5, 10, 25. det vil kjøpe to 50 delta puts, kjøp 100 aksjer av lager for perfekt sikring til pris, ferdig. Delta volatilitet smil skal være representert med det minste deltaet som har den høyeste volatiliteten til det største deltaet som har den minste volatiliteten, det er alternativet for penger, slått til aksjekursen. 50 delta satt på 100 IBM er 100 streik. Kjøp 2 50 delta puts, selg 100 aksjer IBM til 100. Høyere volatilitetsalternativer har mindre sjanse til å ende opp i pengene ved utløpet. Enkel måte å tenke på dette er 5 delta har 5 sjanser til å ende opp i pengene ved utløpet. I stedet for sikring av den underliggende kontrakten, kan lavere deltakere kompenseres ved å selge andre alternativer mot. kjøp to 5 deltaer og selg ett 10 delta mot det. besvart mar 23 11 kl 22:52 Spørsmålet kan være motivert av måten å lukke nedlagte implikasjoner på volatiliteten er rapportert for LME-handlet tredje onsdagskonstruksjon med metallkontrakter. Funksjon LMIV på Bloomberg gir voltsnotater for 50 deltaalternativer og tilsvarende premieverdier for 10, 25 delta-setter og samtaler. LME-metaller futures er virkelig terminkontrakter med konstant forfall fremover, som er elektronisk sitert for ulike vilkår (for eksempel LMCADS03 Comdty for 3 måneder kobber). Mesteparten av likviditeten er gruppert i den tredje onsdagskontrakten, for hvilken det ikke er kontinuerlige elektroniske sitater (i hvert fall ikke på Bloomberg), og som dermed ofte er notert av premiumdiscount fra nærmeste terminskontrakt. besvart 10. februar kl 11:42 Jeg kommer til å være uenig med richardh her, siden det virker uvanlig å sitere med 10 delta. I stedet tror jeg 25 poeng betyr et alternativ hvis strekkpris er 25 poeng over sinker nåværende mars 2013 futures pris (ikke sink nåværende spotpris). Med andre ord, et alternativ som er 25 poeng av pengene (jeg antar at disse er samtaler). Oppgi opsjonspriser på denne måten er mye mer stabil. Prisen på et alternativ på X med en fast strekkpris varierer ettersom Xs-prisen varierer. Imidlertid er prisen på et opsjon med strekkpris X25 relativt stabil (siden X25 varierer med X). På samme måte følger opsjonsvolatilitet et V-mønster når det er tegnet mot streikprisen (volatilitetsleen), med den laveste volatiliteten når strekkprisen er lik dagens pris. Derfor trenger du bare 4 volatiliteter (2 på hver side av gjeldende pris) for å oppnå volatilitets-vs-strekkprisgrafen. Jeg er ikke sikker på hvorfor de gir deg 5 (og hvorfor den femte er ikke null delta). For å være helt pedantisk, ser Black-Scholes på Logstrikepricecurrentprice, ikke strikeprice minus currentprice. Men hvis streiken er nær den nåværende prisen, er disse to tallene nesten like store. besvart 10. februar kl 11:57 1 - Dette er gode poeng Så det er veldig mulig. Jeg har ingen erfaring med denne utvekslingen, og det er noe som OP-en bør sjekke ut. Mitt svar er virkelig mer generelt om hvordan noen ville sitere delta på et typisk aksjealternativ. Takk for leksjonen ndash Richard Herron 10. februar klokken 02:58 OK, jeg kan være forvirrende quotedelta citerer conventionquot med den quotsticky deltaquot-modellen: en. wikipedia. orgwikiVolatilitysmileEvolution: Sticky ndash barrycarter 10 feb 11 kl 5:56 Og heres og artikkel med samme formler - wilmottpdfs050527haug. pdf (se punkt 2.3) besvart 2 okt 13 kl 20:00 Ditt svar 2017 Stack Exchange, IncBREAKNING NED Delta Delta-verdier kan være positive eller negative, avhengig av type alternativ. For eksempel varierer deltaet for et anropsalternativ alltid fra 0 til 1, fordi som den underliggende aktiva øker i pris øker anropsalternativene i pris. Put-opsjonsdeltaer varierer alltid fra -1 til 0 fordi når den underliggende sikkerheten øker, reduseres verdien av puteringsalternativene. For eksempel, hvis et puteringsalternativ har et delta på -0,33, dersom prisen på den underliggende eiendelen øker med 1, vil prisen på put-opsjonen reduseres med 0,33. I praksis bruker beregnende programvare raske beregninger. Teknisk sett er verdien av opsjonene delta det første derivatet av verdien av opsjonen med hensyn til den underliggende sikkerhetsprisen. Delta brukes ofte av investorer og handelsfolk for sikringsstrategier. Delta Atferd Eksempler Delta er en viktig statistikk for å beregne som det er en av de viktigste grunnene valgprisene flytte måten de gjør. Oppførselen til samtale - og opsjonsdelta er svært forutsigbar og er svært nyttig for porteføljeforvaltere, forhandlere og individuelle investorer. Anropsalternativ Delta-adferd avhenger av om opsjonen er penger, noe som betyr at posisjonen for øyeblikket er lønnsom, for pengene, noe som betyr at opsjonsprisen i dag er lik den underliggende aksjekursen, eller utenom penger, noe som betyr at opsjonen for øyeblikket ikke er lønnsom. In-the-money-anropsalternativene kommer nærmere 1 som utløpsmetoder. Valutakallopsjoner har typisk et delta på 0,5, og deltaet i utkallingsalternativene nærmer seg 0 som utløpsmetoder. Jo dypere penger-alternativet, jo nærmere deltaet vil være til 1, og jo mer alternativet vil oppføre seg som den underliggende eiendelen. Put-alternativ Delta-oppførsel er også avhengig av om alternativet er penger, penger, eller penger, og er det motsatte av anropsalternativer. In-the-money put-opsjoner kommer nærmere -1 som utløpsmetoder. Valutapostopsjoner har typisk delta på -0,5, og deltaet i ut-av-pengene-opsjonsalternativene nærmer seg 0 som utløpsmetoder. Jo dypere penger i putten, jo nærmere deltaet vil være til -1.